1969. Paul, um jovem americano, está a viver em Paris. Quer ser realizador. Paga a renda trabalhando como técnico em filmes comerciais, mas a sua verdadeira paixão é o seu projecto: um filme, ao estilo do cinéma vérité, um diário do seu quotidiano. Entretanto, Paul trabalha num filme de ficção científica de série B, chamado Dragonfly, que decorre no ano 2001 e tem como protagonista a bela Valentine que interpreta a heroína em latex cor-de-rosa. Mas a obsessão do realizador por Valentine turva-lhe a visão, sobretudo no que diz respeito ao fim (inexistente!) do filme. O produtor, Enzo, despede então o realizador e substitui-o por um cineasta em ascensão, um prodígio jovem e arrogante chamado Felix de Marco. Paul tem ciúmes do sucesso de Felix, mas esse ciúme dura muito pouco tempo. Depois de um acidente, o produtor vê-se sem realizador e em último recurso pede a Paul para salvar o filme. Paul concorda, mas será que ele conseguirá incluir algumas das suas ideias no filme, será que ele conseguirá levar o filme até ao fim?